作者 | 刘艺晨

编辑 | 松壑

李宁抢下库里。

这是中国运动品牌拿下NBA现役最顶级巨星之一的长期独家合作，也成为继德维恩·韦德之后，李宁篮球史上最重要的一次球星资产押注。

官宣口径中，李宁没有把库里称为普通“代言人”，而是强调其“品牌合伙人”身份。这说明李宁合作的对象不只是代表全球流量的斯蒂芬·库里本人，还有已经具备独立品牌雏形的Curry Brand。

据ESPN，双方签下的是一份十年但合同金额没公开的长约。业内普遍认为，这将是中国运动品牌史上最大级别的篮球鞋合同之一。

去年11月，库里结束了与安德玛长达12年的合作。这位手握四届总冠军、两届常规赛MVP的球星，就此进入“球鞋自由市场”，迅速成为各大运动品牌争抢的目标。

耐克、安踏均在竞争行列，但耐克身负历史恩怨，安踏则已有欧文、汤普森等篮球资源。

李宁能够胜出，靠的或许是对Curry Brand的资源倾斜和品牌运营自主权。

对于已经进入职业生涯后半段的库里来说，比起单纯的合同金额，如何让Curry Brand拥有更大的成长空间，可能才是这次选择背后的核心考量。

按照李宁释放出的合作规划，将与库里及Curry Brand共同推动全球化发展。

产品上，双方将以篮球和高尔夫为起点，延展至运动生活等多元场景；

渠道上，消费者未来可通过李宁渠道购买库里品牌及相关产品，双方也计划拓展全球线上线下渠道，包括在中美开设Curry Brand独立门店。

站在李宁增长仍待突破的周期起点，这无疑是一手重棋。

一

Curry Brand的野心

对已经拥有四座NBA总冠军的库里来说，职业生涯后半段最重要的问题，或许是如何让自己的个人品牌在退役之后继续释放价值。

在把球星个人IP做成长期品牌资产这件事上，李宁已经有过一个成功样本。

2012年，德维恩·韦德离开Nike旗下Jordan Brand，转投李宁。这份合约不仅包含股权权益，也让他以Way of Wade（韦德之道）首席品牌官身份参与产品设计和品牌共建。

韦德之道逐渐从一条签名鞋线，成长为李宁篮球最具代表性的高端个人IP之一。

即便韦德退役之后，韦德之道也没有停止更新，而是继续通过产品迭代、限量发售和联名合作维持声量。

韦德之道系列发售价多在千元以上，至今仍是李宁篮球的金字塔尖。

但Curry Brand并不是另一个从零开始的韦德之道。

在转投李宁之前，它已经在安德玛体系内完成了从签名鞋到品牌化的第一步。

2020年，安德玛与库里联合推出子品牌Curry Brand，外界常将其对标Nike旗下的Air Jordan。公开定位包括篮球、高尔夫，并提到未来可扩展到跑步、女子产品等方向。

但在安德玛体系内，Curry Brand始终没有真正长成Jordan Brand式的独立平台。

截至2025年双方分手前，Curry Brand的供应链、产品开发与渠道分销仍由安德玛主导，外界对其“缺乏整合”的批评，也多指向这一点。

问题还在于双方诉求并不完全一致。

从双方后期分歧看，库里团队更期待一个类似Jordan Brand的独立、全品类运动生活方式品牌；而安德玛对Curry Brand的定位，则仍更多停留在篮球专业装备子品牌上。

随着安德玛的重心重新回到训练和橄榄球等优势领域，篮球业务能够获得的资源支持也相对有限。

到合作后期，Curry Brand才开始尝试签约运动员，比如De’Aaron Fox、MiLaysia Fulwiley等。

但对Curry Brand来说，要真正从签名鞋品牌走向平台型品牌，只靠展示空间和零散签约还远远不够。

Jordan Brand之所以是Jordan Brand，因为它脱离了乔丹的运动生涯之后，仍然拥有自己的签约运动员、产品矩阵、渠道体系和文化符号。

而这些恰恰是李宁在此次合作中尽力弥补的部分，

中国和亚洲市场本身就是Curry Brand的巨大增量空间。2024年9月，Curry Brand全球首店在成都开业。

库里在中国拥有深厚球迷基础，但过去Curry Brand在渠道触达、产品供给和本地化运营上的存在感并不充分。

李宁在亚洲拥有超过7600家门店，可为Curry Brand补上渠道基础和本地化运营空间。

更关键的是，ESPN报道称，库里将拥有以Curry Brand名义自主签约运动员的权力。

按此理解，他不只是为自己的球鞋站台，也可以用Curry Brand的品牌预算和资源，去签下他看中的篮球、高尔夫乃至其他运动项目的新星。

Curry Brand如果拥有自己的运动员阵容，就不再完全依赖库里继续打球。

它可以通过下一代运动员，延长品牌生命周期，也可以逐步形成自己的竞技资产、社群文化和产品矩阵，从而更加接近Jordan Brand。

过去二十多年里，几乎每一位超级球星都曾被寄望于复制Jordan Brand。

从科比、詹姆斯到杜兰特，他们拥有庞大的签名鞋业务，却始终没有形成一个真正脱离个人职业生涯、持续吸引新运动员和消费者的独立品牌平台。

对于Curry Brand而言，获得更多自主权只是第一步，能否跨越这一门槛仍需要时间验证。

二

李宁需要这张船票

更大的想象力，对应着更长的兑现周期。

站在李宁的角度上，库里合作的第一重价值仍是篮球。

过去十多年，韦德之道帮助李宁建立了高端篮球鞋心智，反伍、专业篮球等产品线让李宁在中国篮球鞋市场拥有了相对完整的产品矩阵。

但在韦德退役之后，李宁篮球确实需要新的超级符号。

国信证券据久谦数据估算，近年来，李宁篮球品类在品牌零售流水中的占比持续下滑，已经从此前接近三成的高点，降至2025年的17%左右。

横向对比，李宁在国内篮球鞋线上市场虽然仍处于头部位置，份额仅次于耐克，但相比高峰期同样有所回落。

库里长期拥有庞大的球迷基础，既有NBA冠军和MVP带来的竞技背书，也有三分球革命塑造的时代符号意义。

即便他的职业生涯已经进入后半程，未来几年仍然会是全球篮球市场最具传播力的球员之一。

如果Curry Brand首代产品能够在实战性能、外观设计和价格带上打出辨识度，李宁不仅可以补上韦德之道之后的顶级球星叙事，也有机会进一步巩固自己在高端篮球鞋市场的存在感。

浦银国际分析师林闻嘉在研报中表示，2026年一季度，李宁篮球品类收入同比仍下降，但跌幅较去年有所收窄。

林闻嘉预计，如果李宁在签下库里后快速推出库里系列篮球鞋，有望推动2026年下半年篮球品类收入快速提升，达成全年收入同比持平的目标。

但长期看，真正的增量价值不会只局限在中国。

如果只是为了中国篮球市场，李宁未必需要付出中国运动品牌历史级别的合同成本。

相比篮球品类本身，更值得关注的是库里所代表的全球影响力。

过去几年，李宁海外业务虽然保持高增长，海外零售收入同比增长125.4%，但整体体量仍然有限，海外收入占比仍只有1.4%。

对于正在推进全球化的李宁而言，库里既是一位运动员，也是一张进入北美市场的重要门票，其号召力客观上提高了李宁进入北美主流零售渠道的谈判筹码。

从这个角度看，李宁签下的不只是库里的流量，更是与海外渠道、零售商和消费者重新建立连接的一次机会。

李宁需要真正解决渠道、供应、定价、库存和本地营销等问题。

无论是进入Foot Locker、Dick’s等主流渠道，还是先通过独立门店和线上渠道建立品牌阵地；无论选择直营投入，还是借助代理商推进，都不会轻松。

前者意味着更高的本地团队、渠道建设、品牌营销和库存管理成本，后者投入压力相对较小，但品牌掌控力和市场反馈速度也会打折。

因此，库里合作对李宁是机会，也是资源考验的一环。

公司尚未披露签约库里的整体费用与合同安排，短期财务影响仍难精确测算。但相关投入显然不会只是一笔代言费，还会延伸到产品研发、运动员签约、独立门店和全球推广等环节。

当前阶段，李宁在市场营销和品牌建设上持续加码，包括与中国奥委会合作，以及签约多位国内外运动明星。

与此同时，公司也在优化渠道结构，2025年关闭低效直营门店59家，推动经营利润率改善。

李宁对2026年设定的核心目标是实现收入高单位数增长、净利润率维持高单位数水平。这意味着，在2025年收入增长3.2%的基础上，公司对新一轮增长修复仍有期待。

对库里来说，这是退役前布局未来十年、二十年商业版图的关键窗口。

对李宁来说，则是一次用重投入换取全球品牌跃迁的尝试。

这场合作的胜负并不取决于第一双库里球鞋卖出多少双，而取决于Curry Brand能否真正成长为一个脱离单一球星生命周期的品牌平台，以及李宁能否借此打开全球市场的新空间。

库里的加入，能为李宁带来关注度，也能带来进入海外市场的新筹码。

但从球星流量走向全球生意，从签名鞋走向品牌平台，仍是一条漫长而昂贵的道路。

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